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稳定市场等政策要快速落实到位

    10月20日,国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议(以下简称“会议”)。会议强调,要处理好稳增长和防风险的平衡,聚焦进一步深化供给侧结构性改革,在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间,形成三角形支撑框架,促进国民经济整体良性循环。会议强调,当前社会各界最关注的是已经承诺的各项政策措施落实情况,10月19日对外宣布的稳定市场、完善市场基本制度、鼓励长期资金入市、促进国企改革和民企发展、扩大开放等五方面政策,要快速扎实地落实到位。  千方百计支持民营企业  为增强微观主体活力,会议要求,特别要聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题,实施好民企债券融资支持计划,研究支持民企股权融资,鼓励符合条件的私募基金管理人发起设立民企发展支持基金;完善商业银行考核体系,提高民营企业授信业务的考核权重;健全尽职免责和容错纠错机制,对已尽职但出现风险的项目,可免除责任;对暂时遇到经营困难,但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业,不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷;有效治理附加不合理贷款条件、人为拉长融资链条等问题。要认真总结国有企业混改试点经验,加大下一步改革力度。  同日,中共中央总书记习近平勉励广大民营企业家,“希望广大民营企业家把握时代大势,坚定发展信心,心无旁骛创新创造,踏踏实实办好企业”。  就在前一天,国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤表示,对民营企业,要强调“四个必须”:一是必须坚持基本经济制度,充分发挥中小微企业和民营经济在我国经济社会发展中的重要作用;二是必须高度重视中小微企业当前面临的暂时困难;三是必须进一步深化研究在减轻税费负担、解决融资难题等方面支持中小微企业发展的政策措施;四是必须提高中小微企业和民营经济自身能力。  当天,人民银行行长易纲表示,人民银行也正研究继续出台有针对性的措施,缓解企业融资困难问题。证监会主席刘士余也在同日表示,必须牢牢坚持“两个毫不动摇”,从制度和工具等多方面加强创新,支持民营企业发展。  “民营经济是国家经济的重要组成部分,但今年以来,很多民营企业因信用资质较低和前期过度加杠杆等问题,造成实质性违约。万得数据显示,截至2018年10月22日,国内市场总计有33家企业发生违约,其中民营企业22家;今年新增违约民营企业20家,较此前违约最多的2016年还多3家。”某银行研究人士表示,“此次国务院强调进一步改善企业金融环境,增强微观主体活力;监管部门领导相继积极表态,支持民营经济,缓解企业融资难题。预计未来随着民营企业融资环境逐步趋向宽松,信用违约事件将有所减少。”  民生银行宏观研究团队建议,未来政府应有效降低企业经营成本和居民生活成本,包括降低制度成本和企业税费成本。前者包括:厘清政府与市场边界,继续实质性推进放管服改革,推进现代市场体系为取向的机制变革,实现要素市场化配置,以及深化国有企业改革,以混合所有制改革为主攻方向,消除推升要素成本和综合成本的机制原因。后者包括:择机适度下调增值税和企业所得税税率,降低社保费率标准,继续推进国有资本划转社保。  提振信心已成当务之急  会议强调,“发挥好资本市场枢纽功能。资本市场关联度高,对市场预期影响大,资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用。要坚持市场化取向,加快完善资本市场基本制度。前期已经研究确定的政策要尽快推出,要深入研究有利于资本市场长期健康发展的重大改革举措,成熟一项,推出一项。”  中国人民大学教授、国际货币研究所理事兼副所长向松祚表示,股市持续下跌已经成为中国经济最大风险,其主要原因包括:投资者对国内经济下行压力的担忧;中美贸易摩擦阴影对投资者的心理影响;企业盈利不容乐观;大股东股权质押超过4万亿元;股市深层次结构问题始终没有解决,投资者缺乏长期信心;今年对私营或民营企业的负面声音此起彼落,企业家普遍忧虑、焦虑,甚至恐慌。  民生银行宏观研究团队表示,提振信心已成我国经济当务之急,“我们建议,一是适当调整谈判战略战术,有效应对中美贸易摩擦,营造良好外部环境;二是加快以‘降成本’推动我国改革开放进程,应对内外部发展环境变化;三是多措并举扭转资本市场单边下行,提振市场信心。”  招银国际分析员丁文捷表示,四季度,期待更有效的政策来提振企业和金融市场信心,包括:更为广泛的间接税减税政策;中小企业支持政策;“竞争中性”原则下强化国有企业改革。  会议同时强调,要实施稳健中性货币政策。要进一步增强前瞻性、灵活性和针对性,做到松紧适度,重在疏通传导机制,处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系。

三季度信贷投放质量有所提高

  本报讯 (记者周轩千)央行近日发布2018年三季度金融机构贷款投向统计报告。报告显示,三季度末,金融机构人民币各项贷款余额133.27万亿元,同比增长13.2%,增速比上季末高0.5个百分点;前三季度增加13.14万亿元,同比多增1.98万亿元。报告指出,贷款投向呈现几个特点:企业及其他单位贷款增速提升;普惠口径小微贷款增长继续加快;工业中长期贷款增长有所加快;“三农”贷款增速放缓;个人住房贷款增速回落;住户贷款增长放缓。“从公布的企业贷款数据来看,短期贷款增加明显,中长期贷款增速继续放缓,表明实体经济有效融资需求依然偏弱。而以小微企业为代表的普惠口径贷款投放继续加速增长,居民贷款结构继续改善,房地产贷款在开发贷持续回暖的情况下增速温和下行,这些结构变化表明前期相关政策效果已经开始逐步显现,信贷投放质量有所提高。”交行金融研究中心报告(以下简称“交行”)指出。  根据报告,三季度末,本外币非金融企业及机关团体贷款余额88.07万亿元,同比增长10.0%,增速比上季末高0.7个百分点。分期限看,短期贷款及票据融资余额增速较上季末上升2.2个百分点至6.1%,中长期贷款余额增速较上季末下降0.5个百分点至12.5%。“今年来,银行表外业务转表内的需求大幅增长占用了一定的短期贷款额度;而在前期实体经济资金面相对偏紧的情况下,企业的流动资金需求更加迫切,这两方面因素共同促使短期贷款及票据融资规模增加明显。随着固定资产投资增速下滑,企业长期资本投资的意愿相对较弱。”交行指出,“未来一段时间,货币政策仍强调定向调控来支持实体经济,以加大基建投资补短板的政策思路也基本明确,基建设施投资增速有望探底回升。这些都将对贷款投向结构的持续优化起到正向支撑作用。”  三季度末,人民币房地产贷款余额同比增长20.4%,增速与上季末持平。其中,个人住房贷款余额同比增速较上季末低0.7个百分点至17.9%,房地产开发贷款余额同比增速达到24.5%、较去年同期增加9.44个百分点。交行报告指出,在政策性住房建设不断加快以及开发贷款提取的滞后效应带动下,开发贷款成为房地产贷款市场的亮点之一,继续呈现较快增长态势。预计未来随着棚改货币化政策调整的效果逐步显现,房地产开发投资也将受到一定影响,进而对房地产贷款和房地产开发贷款的增长形成一定制约。
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20181023
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